露出 同人 华福证券: 赐与中微公司买入评级

华福证券有限背负公司陈海进，徐巡近期对中微公司进行扣问并发布了扣问讲演《刻蚀开拓龙头，迈向平台化发展》，本讲演对中微公司给出买入评级露出 同人，刻下股价为185.65元。

中微公司(688012)

投资重点：

公司梗概：国内刻蚀开拓+MOCVD龙头，见效浮松海外把持

小母狗 文爱

中微公司是国内刻蚀开拓龙头企业，全面遮盖半导体刻蚀愚弄；公司的MOCVD开拓照旧在蓝绿光LED坐褥线上占据完全稀奇的市占率。公司开发的可周折电极间距的CCP刻蚀机PrimoSD-RIE已参加国内稀奇的逻辑芯片制造客户开展现场考证；公司针对超文雅宽比刻蚀自主开发的具有大功率400kHz偏压射频的PrimoUD-RIE照旧在坐褥线考证出具有刻蚀≥60：1深宽比结构的智商；ICP刻蚀开拓中的PrimoNanova系列家具在客户端安设腔体数近三年终了>100%的年均复合增长。

行业面目：半导体开拓行业景气度有望回升，国产化替代扬帆起航

巨匠半导体开拓规模随5G、AI等新兴时间的崛起束缚扩大，2023年受下流芯片周期疲软和终局库存过高的影响阛阓规模有所下跌，瞻望2024年需求回暖露出 同人，巨匠半导体开拓阛阓规模达1053亿好意思元。证实半导体行业不雅察征引KnometaResearch数据，中国阛阓晶圆产能束缚擢升，2026年有望占据榜首带动半导体始终需求。

公司家具：三维计谋稳步推动，家具面向国表里客户群体

公司稳步推动三维计谋，刻蚀开拓和MOCVD开拓保管竞争上风。CCP刻蚀开拓终了多批次销售，大马士革刻蚀工艺施展获胜。公司ICP时间开拓类中的8英寸和12英寸深硅刻蚀开拓PrimoTSV200E、PrimoTSV300E在晶圆级先进封装、2.5D封装和微机电系统芯片坐褥线等闇练阛阓络续取得叠加订单的同期，在12英寸的3D芯片的硅通孔刻蚀工艺上得到见效考证，并在欧洲客户12英寸微机电系统芯片产线上取得认证的契机。MOCVD开拓布局行业前沿，针对Micro-LED愚弄的专用MOCVD开拓开发获胜。公司新开发出4款薄膜千里积家具。

盈利预测与投资提议

咱们瞻望公司将在24-26年终了交易收入82/109/139亿元，对应刻下PS估值14/11/8倍，终了归母净利润17/23/29亿元，对应刻下PE估值69/50/39倍。咱们以为公司算作刻蚀开拓行业龙头，况兼薄膜千里积多类新开拓也开动取得订单，具备平台型开拓公司实力。初度遮盖，赐与“买入”评级。

风险领导

下搭客户白叟性开销波动较大及行业周期性特色带来的风险，下搭客户扩产不足预期的风险，政府接济与税收优惠政策变动的风险，行业竞争加重的风险，家具研发/推行不足预期的风险。

证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据筹商，广发证券耿正扣问员团队对该股扣问较为真切，近三年预测准确度均值高达84.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.23亿，证实现价换算的预测PE为56.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级20家，增抓评级6家，中性评级1家；畴昔90天内机构意见均价为161.76。

以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。

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